Thursday, May 28, 2009

Un nouveau péril menace : les taux longs US...

Le graphique ci-dessous est clair comme de l'eau de roche :

Les taux des Treasuries (obligations des Etats-Unis) à 10 ans grimpent sensiblement depuis quelques semaines. En conséquence, les taux de emprunts hypothécaires, dont l'évolution se calque sur celle des obligations d'Etat à long terme, on gagné 0,50% sur la même période. Ce n'est évidemment pas l'idéal pour relancer le marché immobilier américain dont le niveau des prix n'a pas encore terminé sa chute.
Clairement, le marché obligataire a commencé à anticiper une hausse future du taux d'inflation et les créanciers des Etats-Unis exigent désormais une rémunération plus élevées de leur risque.
Le marché obligataire européen a suivi le mouvement.
Ceci n'est évidemment pas une bonne nouvelle pour envisager une reprise économique.
Que se passera-t-il si cette hausse des taux longs se confirmait ? Les bourses ne vont pas manquer de corriger, en particulier les secteurs cycliques et bancaires qui ont rebondi vigoureusement depuis 2 mois.
Le secteur qui devrait tirer profit de cette situation serait certainement celui des métaux précieux, et de l'or en particulier, qui joue traditionnellement le rôle de rempart contre l'inflation.

Wednesday, May 27, 2009

Sauvez les traders !

Vraiment excellent :


J'aime en particulier la petite phrase du clip :
"Pile, tu gagnes, face tu ne perds rien
Quand l'argent ce n'est pas le tien..."

Friday, May 22, 2009

Je vais bien, tout va bien...



Ce sketch me fait penser à l'état d'esprit des marchés boursiers actuellement : le Japon enregistre une chute de 15,2% de son PINB au 1er trimestre 2009, la Grande Bretagne risque de voir sa dette publique passer de 45% à 100% du PIB d'ici 3 ans et de perdre son rating AAA, la FED revoit à la baisse ses perspectives de croissance, la Belgique s'attend à 15,2% de chômeurs en 2011 selon le bureau du Plan.
Et pendant ce temps, les marchés boursiers chantonnent : "Je vais bien, tout va bien...".

Thursday, May 14, 2009

Prenez vos profits après 2 mois de hausse !

Après le point bas du 9 mars 2009 et près de 2 mois de rebond (voir le graphe de l'indice Dow Jones ci-contre), les indices boursiers semblent mûrs pour revenir tester les creux précédents.
La réalité économique reste en effet préoccupante, et le FMI ou l'OCDE prévoient le maintien d'une situation de récession jusqu'au 2e semestre 2010, même si le rythme de la baisse du niveau d'activité économique a commencé à ralentir. Les secteurs de l'immobilier et de l'automobile restent très déprimés aux USA et en Europe et le secteur financier se prépare à affronter de nouvelles menaces.
Prudence, donc...